更多玩物公司正在冲刺港股IPO。

5月17日，布鲁可集团有限公司（下称“布鲁可”）向港交所递表，由高盛和华泰外洋担任联席保荐东说念主。

据弗若斯特沙利文，布鲁可为中国最大的拼搭扮装类玩物企业。2023年在中国的市集份额达到30.3%，高于排在第二的万代南梦宫（20%）和第三的乐高（14.8%）。

布鲁可的创举东说念主朱伟松为游族辘集（002174.SZ）的集会创举东说念主，握股56.03%。

搁置现在，布鲁可共资格了三轮融资，外部鼓舞包括云锋基金旗下的Yunfeng Blocks握股3.15%；高榕成本旗下Gaorong BLK Holding Limited握股1.6%。

按2024年布鲁可的股份来去价钱32.27元/股、总股本2.23亿计，布鲁可的最新估值达到72亿元。

2022年之前，布鲁可已经一家专作念低龄儿童积木玩物的制造商。2021年其圮绝营收3.3亿元，第三大客户的主交易务即是母婴童商品零卖。

但在出身率下跌的布景下，布鲁可作念低龄婴幼儿积木玩物的市集空间有限。

于是在2022年，布鲁可启动面向6岁至16岁以及16岁以上的儿童、青少年制作玩物，将奥特曼、变形金刚等经典IP作念成“拼搭扮装类玩物”，成为创举东说念主朱伟松口中的新品类“积木东说念主”。

搁置2024年3月31日，布鲁可有391款在售SKU，其中面向6岁以下儿童的有130款、6-16岁的243款、16岁以上的有18款。

相较万代的产物，布鲁可卖得要更低廉。

其在招股书中自称产物“极具性价比”：群众价钱带订价39元，平价价钱带订价19.9元。

信风（ID：TradeWind01）查询天猫平台高傲，通旧例格的万代奥特曼积木产物订价约是布鲁可的二倍。

由此，有IP傍身的布鲁可走上了增长的快车说念。

2023年，布鲁克圮绝营收8.77亿元，同比大幅增长169%；剔除可休养可赎回优先股公允价值变动以及股份支付薪酬影响的经调净利录得0.73亿元，同比扭亏。

分渠说念来看，布鲁可主要通过经销商拓展线下渠说念。

2021年至2023年，其线下渠说念营收占比收敛提高，跟着经销商数目从226家增至418家，布鲁可经销商渠说念的营收占比也从34.2%提高至83.6%，另一线下托付销售渠说念从11.5%降至4.1%；线上渠说念则从51.8%裁汰至12.1%。

搁置本年一季度末，布鲁可已通过380名经销商已苦衷超14万个线下网店。

分产物来看，拼搭扮装类玩物在刚推出的2022年就能为布鲁可孝敬1.18亿元营收，占比36.1%。到了2023年，这类产物就圮绝了对积木玩物产物的反超，孝敬7.79亿元营收，营收占比高达87.7%。

分IP来看，2023年布鲁可拼搭扮装类玩物业务超九成营收由奥特曼、变形金刚等授权IP孝敬；自有IP仅占比8.3%。

布鲁可由此得以把柄奥特曼等经典IP形象对产物系列进行更新迭代，踏实创收。

以奥特曼IP为例，2022年至2023年两年间，布鲁可的奥特曼产物以每年更新5个系列的速率上新，销量逐步加多。

搁置2024年5月10日，旧年四季度上新的奥特曼第十系列的销量就达到423万件，比较上一系列增长45.8%。

一直以来，玩物行业的痛点在于每出一个系列的新品皆要再行开模，由此产生大宗成本。

但由于布鲁可拼接类玩物的主体结构相通，措施化的主体结构零件致使不错在不同IP系列产物中复用。跟着布鲁可销量的逐步提高，其在分娩端的界限效应也启动逐步浮现。

2021年至2023年，布鲁可的毛利率离别为37.4%、37.9%和47.3%，在本年一季度，其毛利率进一步擢升至52%。

不外布鲁可在2023年IP授权预支用度占营收比例低于泡泡玛特（9992.HK）的情况下，由于营收界限还不到后者的六分之一，其毛利率仍低于泡泡玛特60%驾御的水平。

归根结底，布鲁可在当年一年圮绝功绩大幅增长的行业布景是，2023年以来“口红效应”激发的悦己耗尽风起。

这带动潮玩龙头泡泡玛特的功绩在2023年创下历史新高，名创优品（9896.HK）CEO叶国富则在本年趁势将旗下潮玩品牌TOPTOY的开店目标翻了一倍。

将目标耗尽群体定位到更广的年齿圈层的布鲁可，或可有望受益于这一趋势。